Как рухнули рынки и что сделала ФРС в 2020: хронология краха и спасения

S&P 500, один из ключевых индексов американского фондового рынка, обвалился с отметки 3386 до 2711 пунктов к 13 марта — падение составило около 30%. Биткойн рухнул ещё сильнее: с $9600 до $3800 — минус 60%. Причины очевидны: паника, неопределённость, остановка экономической активности и «кэш-хаус» — инвесторы массово выходили в доллар, распродавая всё.

Первые действия ФРС: попытка стабилизировать систему

15 марта, спустя 24 дня после начала падения, ФРС резко снизила процентную ставку до диапазона 0–0,25% и объявила о запуске программы количественного смягчения (QE) на $700 млрд. Это был сигнал рынку: «мы с вами», но его было недостаточно. Рынки показали отскок на 6–7%, однако уже через несколько дней снова устремились вниз.

Почему это не сработало? Потому что масштаб проблемы был колоссален, а меры — половинчатыми. QE на $700 млрд воспринималось как временная мера. Инвесторы не верили, что ФРС готова идти до конца, а значит, риски сохранения дефляционной спирали и разрушения спроса были крайне высоки.

Настоящий разворот — безлимитное QE

Только 23 марта ФРС объявила о неограниченной программе выкупа активов — это стало ключевым событием. Рынок воспринял это как настоящий антикризисный инструмент. Теперь ЦБ не просто обещал помощь, он дал понять: «будем печатать столько, сколько потребуется».

Это стало разворотной точкой. После 23 марта начался устойчивый рост активов. Не только акции, но и криптовалюты, золото, недвижимость — всё, что может защитить от обесценивания денег, начало расти.

Восстановление индексов: S&P 500

S&P 500 достиг дна на отметке 2237 пунктов 23 марта. Затем начался устойчивый рост. Уже к 18 августа индекс восстановился до уровня 3386 — того самого, откуда началось падение. А 2 сентября был обновлён максимум — 3580 пунктов. Несмотря на чудовищное начало года, индекс завершил 2020 с ростом на 11% от уровня 20 февраля.

Это подтверждает главное: рынки живут не в реальности, а в ожиданиях. Если ЦБ показывает готовность «спасать» активы — деньги возвращаются, даже несмотря на пандемию и миллионы безработных. Это же и проблема: рынок оторвался от реальной экономики, что в будущем может стать основой для нового пузыря.

Взлёт BTC: кризис как катализатор

Биткойн в этом сценарии повёл себя как актив с наибольшей волатильностью и, как результат, с наибольшей доходностью. Он падал сильнее всех — минус 60%, но затем восстановился куда быстрее и мощнее.

К маю BTC уже вернулся к $10 000. 18 августа — $12 400 (+30% от февральского уровня). А в декабре закрыл год на $29 000–30 000, показав +215% за 10 месяцев. Это — прямая реакция на печатание денег и потерю доверия к фиатной системе. Люди искали «твердые деньги», и биткойн стал символом антидолларовой эпохи.

Интересно, что многие институционалы начали обращать внимание на крипту именно в это время. Страх перед инфляцией, недоверие к монетарной политике — всё это подтолкнуло спрос.

Рост баланса ФРС: сколько «нарисовали»

Март 2020: баланс ФРС составлял $4,3 трлн. Уже к июню он достиг $7,2 трлн — плюс $2,9 трлн менее чем за 3 месяца. А к маю 2022 — $8,9 трлн. Это не просто цифры — это фундамент нового цикла ликвидности, на котором и выросли все активы.

Хорошо это или плохо? В краткосрочной перспективе — отлично: рынки спасены, экономика восстановилась. Но в долгосрочной — это разрушает ценность денег, стимулирует спекуляции и надувает пузыри. Именно после этой «стимуляции» начался бум IPO, мем-акций, NFT и других пузырей 2021 года.

Итоги: уроки 2020 года

• Безлимитное QE работает — но несёт последствия.
• BTC оказался выгоднее фондового рынка, став хеджем против монетарной политики.
• Инвесторы не верят словам — они реагируют на действия.
• ФРС спасла рынки, но это спасение в будущем может обернуться проблемой.

2020 стал годом великого перелома, когда печатный станок стал главным драйвером цен. И пока рынки уверены, что ЦБ снова придут на помощь — падения будут выкупаться, а активы — расти. Но рано или поздно придётся платить по счетам.