Высокочастотный трейдинг

Высокочастотный трейдинг (HFT) – это разновидность алгоритмической торговли, в которой операции совершаются с колоссальной скоростью – порой речь идёт о тысячах, а то и миллионах заявок каждую секунду. Чтобы достичь таких темпов, используют специально разработанные программы, высокопроизводительные серверы и сети с минимальной задержкой. Всё это подкрепляется сложными математическими моделями, позволяющими мгновенно улавливать мельчайшие рыночные и ценовые дисбалансы.

Одним из ключевых факторов успеха здесь считается низкая задержка (low latency). Компании, специализирующиеся на HFT, зачастую «селятся» буквально по соседству с биржевыми серверами (процесс колокейшн), чтобы максимально ускорить процесс приёма данных и отправки ордеров.

Сердце высокочастотного трейдинга – это алгоритмы и автоматизация. Именно алгоритмы вместо человека в режиме реального времени проводят анализ и принимают решения о сделках. Их создание и доработка – дело математиков и программистов, которые затем внедряют эти формулы непосредственно в аппаратную часть (к примеру, в специальные платы), добиваясь ещё более быстрого отклика.

Кроме того, HFT-стратегии отличаются высокой скоростью оборота (turnover). Порой позиции закрываются спустя доли секунды после открытия, и прибыль складывается из большого числа подобных сделок.

Стремительные операции часто строятся на статистическом арбитраже, когда алгоритм ищет кратковременные отклонения цен между взаимосвязанными активами, или на маркет-мейкинге, то есть создании заявок на покупку и продажу с целью заработать на спреде. Некоторым фирмам удаётся преуспевать и на новостных стратегиях (event-driven), где сверхбыстрая реакция на свежую информацию приносит значительный доход.

Сторонники высокочастотного трейдинга указывают на то, что HFT, по сути, вносит в рынок дополнительную ликвидность. Алгоритмы, опережая друг друга, могут существенно уменьшать спред между ценой покупки (bid) и продажи (ask), благодаря чему сделки совершаются быстрее и эффективнее.

Однако HFT несёт в себе и риски. Речь идёт прежде всего о вероятности возникновения «флеш-крэшей» (flash crashes), когда неконтролируемая реакция алгоритмов на рыночные события может спровоцировать мгновенные и очень глубокие колебания цены. Кроме того, у мелких инвесторов зачастую нет ни возможностей, ни ресурсов состязаться с крупными HFT-фирмами на равных условиях. С этической и регуляторной точки зрения возникают вопросы относительно справедливости такой торговли и прозрачности её механизмов. Регулирующим органам бывает сложно оперативно отследить и проанализировать то, что делают эти высокоскоростные роботы, из-за сложности используемых ими алгоритмов и скорости совершения сделок.