Опцион

Опцион (от англ. option — выбор, право выбора) — это финансовый инструмент, который предоставляет покупателю право, но не накладывает на него обязательство приобретать или продавать определённый актив по заранее согласованной цене в конкретную дату (или ранее). При этом продавец опциона обязан исполнить условия сделки, если покупатель решит воспользоваться своим правом. В сфере трейдинга и инвестиций опционы широко применяются как для хеджирования рисков (то есть защиты своих позиций от неблагоприятных движений цен), так и для спекулятивных целей, позволяющих получить выгоду на колебаниях стоимости активов.

В контексте опционов существуют определённые базовые понятия. Прежде всего упоминается базовый актив (Underlying Asset), который может представлять собой акции, криптовалюту, валюту, сырьё и т.п. Важнейшим параметром считается страйк (Strike Price), то есть цена, по которой базовый актив может быть куплен или продан при исполнении опциона. При этом покупатель уплачивает премию (Premium) – это та сумма, которую он отдаёт продавцу в обмен на само право, не превращающееся автоматически в обязанность. Есть ещё дата истечения (Expiry Date), момент, когда опцион перестаёт действовать, и после которого им уже нельзя воспользоваться. Если покупатель всё же решит исполнить опцион (это действие называется Exercise), он получает возможность совершить сделку по страйку. Также упоминается внутренняя стоимость (Intrinsic Value), которая показывает, насколько опцион «в деньгах» (то есть выгоден) в текущий момент, исходя из разницы между рыночной ценой актива и страйком.

Опционы подразделяются на колл (Call Option) и пут (Put Option). Опцион колл даёт право купить базовый актив по фиксированной цене. Например, если вы купили колл на биткоин со страйком в 40 000 USD, вы вправе выкупить BTC по этой стоимости, и если к моменту истечения он подорожает выше 40 000, то исполнение опциона принесёт выгоду. Опцион пут, напротив, даёт право продать актив по заранее оговорённой цене. Как пример: покупатель опциона пут на акцию со страйком 100 USD может продать её по этой цене даже в ситуации, когда реальная цена акции на рынке упадёт до 80 USD.

По срокам исполнения опционы делятся на американские и европейские. Американские можно исполнить в любой момент до наступления даты истечения, в то время как европейские подразумевают исполнение строго в день экспирации.

Способы заработка на опционах разнообразны. Одни трейдеры и инвесторы используют их для спекуляции, когда опцион покупается за небольшую премию в надежде на значительное движение рынка вверх (колл) или вниз (пут). Другие приобретают опционы ради хеджирования: например, пут может защитить акционера от падения котировок. Третьи предпочитают продавать опционы, тем самым получая премию — особенно если считают, что цена не выйдет за определённые рамки, и опцион в итоге не будет исполнен.

В плане рисков у покупателя опциона они ограничены суммой премии: в худшем случае он теряет только эту плату. Продавец же, особенно если речь идёт о продаже опциона колл без покрытия, потенциально несёт неограниченный риск, ведь цена базового актива теоретически может вырасти очень сильно.

Для наглядности можно привести пример, связанный с рынком криптовалют: предположим, биткоин стоит 50 000 USD, а трейдер ждёт роста, но не хочет вкладывать всю сумму. Тогда он покупает опцион колл со страйком 52 000 USD, уплатив 500 USD в качестве премии. Если цена поднимается до 60 000, трейдер может воспользоваться опционом, купив BTC по 52 000 и тут же продав по 60 000. С учётом премии его прибыль составит 7 500 USD (60 000 – 52 000 – 500). Если же биткоин опустится до 48 000, трейдер просто не станет исполнять опцион, ограничившись потерей премии (500 USD).