Маркет-мейкер

Маркет-мейкер – это один из ключевых участников финансового рынка, обычно выступающий в роли крупного банка, брокерской компании или специализированной организации. Его главная задача – поддерживать ликвидность по выбранным инструментам, то есть постоянно выставлять заявки на покупку (bid) и продажу (ask). По сути, маркет-мейкер готов купить актив у тех, кто хочет его продать, и продать тем, кто хочет купить.

Зачем это нужно рынку?

Без маркет-мейкеров сделки могли бы «застревать» при отсутствии встречного спроса или предложения. Представьте: вы хотите продать актив, но никто именно в этот момент его покупать не желает. Вам пришлось бы ждать появления подходящего контрагента. Маркет-мейкер решает эту проблему, регулярно выставляя собственные котировки. Тем самым он не только упрощает процесс заключения сделок, но и удерживает спред (разницу между ценами bid и ask) в более-менее узких границах, сглаживая резкие ценовые колебания. Это особенно полезно на инструментах с небольшими объёмами торгов, где без поддержки маркет-мейкеров у трейдеров могло бы возникать существенное проскальзывание.

Как же маркет-мейкер зарабатывает?

Основной источник его прибыли – та самая разница между покупкой и продажей (спред). Он покупает актив дешевле, чем продаёт. Дополнительно биржа может поощрять маркет-мейкера выплатами (ребейтами) за обеспечение необходимого объёма ликвидности. Плюс некоторые из них используют высокочастотные (HFT) и арбитражные стратегии, находя и устраняя различные ценовые несоответствия на рынке.

Иногда маркет-мейкеры предлагают фиксированный спред (особенно это распространено на рынке Forex). Клиенту такой формат даёт предсказуемость затрат: уже заранее понятно, сколько придётся «заплатить» за сделку. Однако важно помнить, что в периоды сильной волатильности условия могут меняться — если это оговорено в договоре, спред способен расшириться или брокер повысит комиссию, компенсируя для себя возросшие рыночные риски.