Бессрочные контракты

Бессрочные контракты работают за счёт особого механизма, который позволяет им следовать за спотовой ценой базового актива. Ключевым элементом здесь выступает финансирование (Funding Fees): когда цена контракта оказывается выше спотовой, владельцы длинных позиций платят трейдерам, открывшим короткие позиции, а если цена ниже спотовой, то уже «шорты» платят «лонгам».

В отличие от традиционных фьючерсов, бессрочные контракты не имеют срока истечения, поэтому трейдеры могут держать позицию сколь угодно долго при условии, что у них хватает маржи. Кроме того, большинство таких контрактов позволяет использовать кредитное плечо, что помогает приумножить прибыль, однако влечёт за собой повышенные риски.

Пример механизма финансирования можно увидеть при торговле биткойном: если бессрочный контракт торгуется по 20 500 долларов, а спотовая цена — 20 000 долларов, и ставка финансирования (Funding Rate) равна 0,01% каждые восемь часов, то трейдер с длинной позицией на 100 000 долларов заплатит 10 долларов (100 000 × 0,01%).

Среди преимуществ бессрочных контрактов особенно выделяется отсутствие экспирации: позиции не нужно «перекатывать» и можно удерживать столько, сколько понадобится. Это упрощает спекуляцию на движении цены базового актива и позволяет гибко управлять позицией, в том числе пользуясь высокой ликвидностью рынка. Механизм Funding Fees помогает удерживать цену контракта на уровне, близком к спотовой, предотвращая серьёзное расхождение между ними.

Однако стоит учитывать и недостатки. При долгом удержании позиции можно потерять ощутимую сумму на комиссионных выплатах за финансирование. Высокое кредитное плечо чревато серьёзной волатильностью: даже незначительное движение рынка способно привести к ликвидации позиции. Кроме того, использование крупного плеча повышает риск полной потери капитала, если цена пойдёт в противоположном направлении.